Investiční kalkulačka: výnos a síla složeného úročení

Dva tisíce korun měsíčně po dvacet let dají dohromady 480 000 korun vlastních vkladů, při modelovém výnosu šest procent ročně skončí na účtu zhruba dvojnásobek. Ten rozdíl vytvoří složené úročení, tedy stav, kdy výnos z minulých let začne v dalších letech vydělávat sám na sebe. Investiční kalkulačka níž ukazuje, jak to vypadá s konkrétními čísly.

Co kalkulačka počítá

Vstupy jsou čtyři: jednorázový počáteční vklad, pravidelná měsíční úložka, očekávaný roční výnos a doba investování. Úložka se připisuje na konci každého měsíce, zhodnocení se počítá měsíčně. Zadaná roční sazba se přepočítává na měsíční tak, aby šest procent ročně skutečně znamenalo šest procent za rok.

Modelový příklad: počáteční vklad 50 000 Kč, měsíčně 2 000 Kč, výnos 6 % ročně, horizont 20 let. Vloženo bude 530 000 Kč, konečná hodnota vychází na zhruba 1 067 000 Kč. Výnos tedy dělá asi 537 000 Kč, tedy zhruba polovinu výsledné částky.

Složené úročení pracuje hlavně na konci

U stejného modelu vypadá polovina cesty výrazně skromněji, po deseti letech má portfolio hodnotu kolem 414 000 Kč a výnos z toho tvoří asi 124 000 Kč. Druhá desítka let přidá na výnosech přes 400 000 Kč.

Důvod je prostý. Ve druhé polovině už úročení pracuje s podstatně větším kapitálem, takže stejné procento znamená mnohem vyšší částku. Kdo tabulku po letech v kalkulačce posune až na konec, uvidí, že poslední roky přidávají nejvíc.

Z toho plyne i pořadí důležitosti, doba investování obvykle rozhoduje víc než výše úložky, což je hlavní argument pro to začít dřív s menší částkou. Jak takovou částku určit podle rozpočtu, rozebírá text Kolik investovat měsíčně a jak nastavit pravidelné investice. Pravidelná měsíční úložka má ještě jednu vlastnost, kterou model sám o sobě neukáže. Za stejnou částku se při vyšších cenách nakoupí méně podílů a při nižších více, takže se nákupní cena v čase průměruje. Anglicky se tomu říká dollar cost averaging, česky pravidelné investování. Před propadem trhu to nechrání, jen to zbavuje investora nutnosti hádat, kdy je ta správná chvíle na vstup.

Výnos je odhad, ne zadaná veličina

Procento, které do kalkulačky zadá čtenář, je jediný skutečně nejistý vstup. A výsledkem hýbe nejsilněji.

Stejné vklady vyjdou při pěti procentech ročně na zhruba 944 000 Kč, při sedmi procentech na 1 209 000 Kč. Dva procentní body rozdílu dělají po dvaceti letech přes čtvrt milionu korun.

Trh se navíc nepohybuje po přímce. Kalkulačka počítá s konstantním ročním zhodnocením, zatímco skutečné portfolio v některých letech roste o desítky procent a v jiných klesá. Minulé výnosy nezaručují ty budoucí a modelový výpočet není příslibem konkrétního zisku ani investičním doporučením.

Inflace a daň ukrojí část výsledku

Milion korun za dvacet let nebude mít stejnou kupní sílu jako milion dnes. Při dvouprocentní inflaci odpovídá modelová konečná hodnota 1 067 000 Kč zhruba 718 000 korunám v dnešních cenách. Kalkulačka tohle číslo dopočítá zvlášť, protože nominální výsledek sám o sobě vypadá optimističtěji, než jaký doopravdy je.

Do výpočtu nevstupuje daň z výnosu. Podle Finanční správy jsou příjmy z prodeje cenných papírů osvobozené buď při splnění časového testu, tedy doby mezi nabytím a prodejem delší než tři roky, nebo když jejich úhrn za rok nepřesáhne 100 000 Kč. Obě osvobození se přitom nedají kombinovat a nejdřív se posuzuje výše příjmu, teprve pak doba držby. Konkrétní situaci je rozumné ověřit přímo u Finanční správy nebo u daňového poradce.

Na co si dát pozor

Kalkulačka nepracuje s poplatky. Nákladovost fondu nebo ETF se přitom odečítá každý rok z hodnoty majetku a u dlouhého horizontu se sečte do překvapivě velké částky. Praktický postup je zadat do pole s výnosem rovnou sazbu sníženou o poplatek a porovnat, o kolik výsledek klesne. Druhá past je krátký horizont. U doby do tří let může běžný propad trhu smazat celý modelový výnos a peníze, které domácnost bude brzy potřebovat, patří spíš na spořicí účet nebo termínovaný vklad.

A pak je tu vytrvalost. Model počítá s tím, že úložka odejde každý měsíc bez výjimky po celou dobu. Přerušení na dva roky uprostřed horizontu sníží výsledek víc, než většina lidí čeká, protože chybějící vklady přijdou o nejdelší dobu zhodnocování. Kdo si chce ověřit dopad, stačí zkrátit v kalkulačce dobu investování o dva roky a porovnat konečnou hodnotu.