Cena zlata, kterou ukazují světové zpravodajské servery, zní v dolarech za trojskou unci. Cena, kterou vidí zákazník na webu českého obchodníka se zlatem, zní v korunách za gram. Obě čísla popisují tutéž věc, jen přepočtenou jinak, a rozdíl mezi nimi zmate málokoho víc než člověka, který se poprvé snaží zjistit, kolik jeho zlatá mince vlastně dnes stojí.

Spotová cena: základ, ze kterého se počítá všechno ostatní

Spotová cena je hodnota, za kterou se zlato nebo stříbro obchoduje na velkých světových trzích prakticky v reálném čase, mezi bankami, obchodníky a fondy ve velkých objemech. Běžný zákazník u přepážky za tuhle cenu zlato nekoupí, slouží spíš jako referenční základ, od kterého se odvozuje každá další nabídka. Ke spotové ceně obchodník připočítá vlastní přirážku za výrobu slitku nebo mince, certifikaci, dopravu a marži. Konečná cena u pultu je proto vždycky o kus vyšší, než kolik ukazuje spotový graf, a při zpětném prodeji naopak o kus nižší. Tenhle rozdíl, spread, je hlavní důvod, proč se konkrétní vyhlášená cena obchodníka nikdy přesně nekryje s číslem ze zpravodajského serveru.

Trojská unce a gram: dvě jednotky, jeden kov

Mezinárodní trh obchoduje zlato v trojských uncích, ne v gramech. Trojská unce váží přesně 31,1034768 gramu, tedy o dost víc než běžná unce používaná třeba u potravin. Kdo chce z dolarové ceny za unci spočítat cenu za gram, musí číslo nejdřív vydělit tímhle přesným poměrem.

Do výsledné částky v korunách navíc vstupuje druhá proměnná, kurz dolaru vůči koruně. Cena zlata v korunách se proto může měnit ze dvou nezávislých důvodů zároveň, kvůli pohybu dolarové ceny na trhu, nebo kvůli pohybu kurzu, i kdyby dolarová cena zlata zůstala beze změny. Kdo sleduje jen jedno z obou čísel, snadno si špatně vyloží, proč se cena v korunách hnula jinam, než čekal.

Kdo cenu vlastně stanovuje

Hlavní referenční hodnotu pro zlato, takzvanou LBMA Gold Price, dvakrát denně stanovuje formou elektronické aukce společnost ICE Benchmark Administration jménem London Bullion Market Association. Podobný mechanismus, LBMA Silver Price, funguje i pro stříbro. Tahle čísla slouží jako oficiální referenční bod pro velkou část globálního trhu s drahými kovy, podobně jako kurzovní lístek ČNB u měn, jenže je nestanovuje centrální banka, ale tržní aukce.

Mimo tyhle dva pevné okamžiky denně se cena zlata a stříbra na trhu mění prakticky nepřetržitě, podle obchodování na burzách po celém světě.

Zlato a stříbro se nechovají stejně

Stříbro se řídí podobnou logikou uchování hodnoty jako zlato, ale kolísá výrazněji. Velkou část poptávky po stříbře totiž netvoří investice, ale průmysl, elektronika nebo solární panely, a tahle poptávka tlačí na cenu jinak než u zlata, jehož poptávka je z větší části investiční a šperkařská. Poměr mezi cenou zlata a stříbra proto v čase kolísá a nedrží se žádného pevného čísla.

Kde cenu sledovat

Aktuální hodnotu zlata a stříbra v reálném čase ukazují mezinárodní finanční servery a specializované weby, například Kitco, nebo přímo stránky LBMA. Číslo napsané do článku by bylo během pár hodin zastaralé, princip výpočtu ale zůstává stejný bez ohledu na to, jaké je zrovna aktuální číslo. Konkrétní nákupní a prodejní cenu v korunách za gram pak na svých webech zveřejňují čeští obchodníci se zlatem, obvykle aktualizovanou několikrát denně podle pohybu spotové ceny i kurzu koruny.

Na co si dát pozor

Cena zveřejněná obchodníkem není totéž co spotová cena z grafu. Rozdíl mezi nimi, tedy přirážka za fyzický kov, certifikaci a marži, bývá u malých kusů procentuálně vyšší než u velkých slitků. Při rychlém prodeji krátce po nákupu navíc obchodník nabídne nižší, nákupní cenu, ne tu, za kterou zlato předtím prodal.

Kdo srovnává nabídky víc obchodníků, měl by srovnávat cenu za stejnou hmotnost a stejnou ryzost, ne jen holé číslo bez kontextu. Malý rozdíl v přirážce se u většího objemu rychle sečte do citelné částky.

Shrnutí

Cena zlata a stříbra vzniká na světových trzích v dolarech za trojskou unci a do korunové hodnoty za gram ji promítá dvojí přepočet, jednotkový a měnový. Kdo řeší, jestli se investice do zlata vyplatí a jakou formu zvolit, najde širší kontext v článku o investičním zlatu.